지지와 저항: 구간, 돌파, 가짜 돌파

지지는 떨어지던 가격이 전에 멈춘 가격대입니다. 거기서 사려는 사람들이 있었기 때문입니다. 저항은 그 반대로, 오르던 가격이 파는 사람들 때문에 막혔던 가격대입니다. 둘 다 물리 법칙은 아닙니다. 사람들이 가격을 기억하기 때문에 생깁니다. 어떤 가격에 샀다가 물린 사람은 본전에 나오고 싶어 하고, 반등을 놓친 사람은 다시 오면 사고 싶어 합니다. 그 기억은 흐릿하고, 선을 그을 때 가장 먼저 반영해야 할 점도 바로 그겁니다.

선이 아니라 구간으로

Price chart with a lower support zone and an upper resistance zone. After a breakout, prior resistance acts as new support (polarity).

실제 차트에서 가격대를 보면 반응이 1센트 단위로 딱 맞는 일은 없습니다. 한 번은 50.27에서, 다음엔 50.55에서, 그다음엔 50.00에서 멈춥니다. 선 하나를 그으면 그중 하나를 골라야 하고, 나머지 반응은 전부 "돌파"나 "빗나감"처럼 보이게 됩니다. 대신 가장 낮은 반응부터 가장 높은 반응까지 띠를 그리세요. 종목의 하루 평균 변동폭에 비해 띠가 넓다면 가격대가 흐릿하다는 뜻이고, 좁은데 계속 시험받는 띠라면 눈여겨볼 만합니다.

구간에 힘을 더해 주는 것들이 있습니다.

• 시간을 두고 여러 번 닿았는가. 한 주에 세 번보다 두 달에 걸친 세 번이 낫습니다.
• 반응이 분명했는가. 가격이 그냥 지나간 자리보다 급하게 방향을 튼 자리가 더 많은 걸 말해 줍니다.
• 딱 떨어지는 숫자나 이전 극단값인가. 사람들은 50, 100, 작년 고점 같은 숫자를 기억합니다.
• 최근인가. 지난 분기 가격대가 5년 전 가격대보다 사람들 머릿속에 더 생생합니다.

네 번 막힌 천장: 50 부근의 엔비디아

엔비디아(액면분할 반영 가격)는 2023년 하반기 내내 50 위에 머물지 못했습니다. 8월 24일 50.27, 11월 20일 50.55, 12월 18일 50.43, 12월 29일 50.00에서 고점을 찍었습니다. 매번 되밀렸고, 12월 초에는 45.01까지 내려가기도 했습니다. 넉 달 동안 네 번 닿은, 50.00~50.55의 저항 구간입니다.

2024년 1월 8일 엔비디아는 49.51에서 시작해 52.25로 마감했습니다. 구간 윗단보다 3.4% 높은 가격이었고, 거래량은 20일 평균의 1.76배였습니다. 다음 날 거래량은 평균의 2.03배로 더 늘었습니다. 이후 20거래일 동안 가장 낮은 가격은 51.69로, 여전히 구간보다 2.3% 위였습니다. 돌파 20거래일 뒤인 2월 6일 종가는 68.22로 돌파 종가보다 30.6% 높았습니다.

되돌림을 기다릴 때, 그리고 끝내 오지 않을 때

교과서에서 돌파 다음 장면은 되돌림 확인입니다. 가격이 옛 저항까지 내려왔다가 거기서 매수세를 만나 다시 올라가는 모습이죠. 옛 저항이 새 지지로 바뀌는 걸 역할 전환이라고 부르고, 되돌림 확인은 차트 읽기에서 비교적 깔끔한 진입 자리입니다. 손절을 구간 바로 아래에 둘 수 있으니까요.

엔비디아는 그 자리를 주지 않았습니다. 가장 가까이 온 게 51.69였고, 50.55를 기다린 사람은 상승을 통째로 놓쳤습니다. 눌림목 진입의 맞교환이 이겁니다. 기회가 오면 가격도 좋고 위험도 작지만, 흐름이 강하면 아예 오지 않습니다. 흔한 절충안은 확인된 돌파에서 조금만 사 두고, 되돌림이 버티면 그때 더 사는 방식입니다.

실패한 돌파 두 번

알파벳(GOOGL)에서 배울 만한 실패 두 번을 볼 수 있습니다. 2022년 중반 알파벳은 6월 6일, 6월 27일, 7월 8일 세 번 118.58~119.68 사이에서 막혔습니다. 8월 15일 구간보다 2.0% 높은 122.08로 마감했지만, 그날 거래량은 20일 평균의 0.61배뿐이었습니다. 직전 며칠도 평균의 0.57~0.90배로 한산했습니다. 나흘 뒤 종가는 117.21로 구간 아래로 돌아갔고, 8월 22일에는 114.24였습니다.

2025년 초 알파벳은 201.00~202.29 사이에 비슷한 천장을 만들었습니다. 12월 17일, 1월 7일, 1월 21일에 닿았습니다. 2월 4일 역시 구간보다 2.0% 높은 206.38로 마감했는데, 이번엔 거래량도 평균의 1.73배였습니다. 진짜 돌파처럼 보였죠. 그런데 알파벳은 그날 장 마감 뒤 실적을 발표했습니다. 2월 5일 구간 전체보다 낮은 191.07에서 시작해 191.33으로 마감했고, 돌파 종가보다 7.3% 낮았습니다. 3월 4일에는 165.80까지 내려갔습니다.

진짜 돌파인가, 가짜 돌파인가

어느 한 줄만으로 성공과 실패가 갈리지는 않습니다. 2022년 8월의 실패는 거래량으로 설명되고, 2025년 2월의 실패는 거래량이 충분했는데도 차트에는 나오지 않는 소식에 뒤집혔습니다. 대신 표가 알려 주는 습관이 있습니다. 장중에 찌른 것 말고 구간 밖 종가를 요구할 것, 거래량을 볼 것, 실적 발표일을 확인할 것, 그리고 종가가 구간 안으로 돌아오면 실패로 본다고 미리 정해 둘 것. 이 마지막 규칙 하나만 지켰어도 알파벳의 두 사례 모두 피해를 줄일 수 있었습니다.

지지도 똑같이, 방향만 반대로

위 내용은 지지에도 그대로 들어맞고 방향만 반대입니다. 깔끔한 반등이 여러 번 나온 지지 구간은 전에 매수세가 나타났던 자리입니다. 거래량이 실린 채 그 아래에서 마감하면 이탈이고, 거래량 없이 내려갔다가 며칠 안에 돌아오면 흔들어 털기인 경우가 많습니다. 구간에서 나오는 캔들도 도움이 됩니다. 지지에서 나온 해머는 그날 매수세가 그 자리를 지켜 냈다는 뜻입니다.

내 차트에 가격대 표시하기

1. 6개월 정도의 일봉 차트에서 시작합니다. 가격이 크게 방향을 튼 눈에 띄는 지점을 표시합니다.
2. 하루 평균 변동폭 정도 안에 모인 지점들을 하나의 구간으로 묶습니다.
3. 현재 가격에서 가장 가까운 구간 두세 개만 남깁니다. 그보다 많으면 모든 캔들이 "가격대에 닿은 것"처럼 보입니다.
4. 구간마다 돌파는 어떤 모습일지(구간 밖 일봉 종가), 실패는 어떤 모습일지(구간 안으로 돌아온 종가) 적어 둡니다.
5. 돌파를 믿기 전에 거래량과 실적 발표일을 확인합니다.

구간은 위험을 정하는 데도 쓰입니다. 진입 가격에서 구간 반대편 끝까지가 자연스러운 손절 폭이고, 그 폭을 비중으로 바꾸는 계산은 리스크 관리 글에 있습니다.