헤드앤숄더 패턴 읽는 법

헤드앤숄더는 이름을 아는 사람이 가장 많은 반전 패턴이면서, 가장 억지로 찾아내는 패턴이기도 합니다. 차트에 봉우리 세 개만 있으면 눈을 가늘게 뜨고 거의 다 이 모양으로 볼 수 있으니까요. 이 패턴이 쓸모 있는 건 그림 때문이 아니라 그 안에 담긴 사건의 순서, 그리고 어떤 가격이 깨져야 비로소 성립하는지를 정확히 알려 준다는 점 때문입니다.

모양이 말해 주는 것

Head and shoulders topping pattern with a left shoulder, higher head, right shoulder, and neckline. A breakdown below the neckline projects a downside target equal to the head-to-neckline distance.

1. 왼쪽 어깨: 상승 추세 속 평범한 고점과 그 뒤의 눌림입니다.
2. 머리: 매수세가 신고점을 만듭니다. 그런데 이어진 눌림이 첫 번째 눌림과 비슷한 자리까지 내려옵니다. 추세는 살아 있지만 더 높아진 고점이 아무 데로도 이어지지 않았습니다.
3. 오른쪽 어깨: 다음 반등이 머리보다 낮은 곳에서 멈춥니다. 처음으로 낮아진 고점이고, 매수세가 밀리기 시작했다는 첫 신호입니다.
4. 목선: 두 저점을 잇는 선입니다. 이 선 아래 종가가 확인 신호입니다. 두 번 버텼던 눌림 저점이 이번엔 버티지 못한 겁니다.
5. 목표가: 머리에서 목선까지의 거리를 목선에서 뺀 값입니다. 목적지가 아니라 규모를 가늠하는 눈금입니다.

2024년 여름, 아마존

2024년 6~8월 아마존 차트는 교과서 그림처럼 반듯하지는 않아도 분명한 사례입니다. 왼쪽 어깨는 6월 12일 188.35에서 꼭대기를 찍었습니다. 이후 주가는 200 부근에서 넓고 평평한 머리를 만들었고 7월 8일 201.20이 최고점이었습니다. 오른쪽 어깨는 8월 1일 190.60까지 올라 왼쪽 어깨와 1.2% 정도 차이였습니다. 사이의 두 저점은 6월 17일 181.22, 7월 25일 176.80이라 목선이 살짝 내려가는 기울기였습니다. 낮은 쪽 저점을 기준으로 계산하면 이렇습니다.

교과서 그림이 빼먹는 부분이 여기서 나옵니다. 아마존은 8월 1일 장 마감 뒤 실적을 발표했습니다. 8월 2일 목선보다 10.05 낮은 166.75에서 시작했고, 평균의 3.45배 거래량 속에 167.90으로 마감했습니다. 목선 가격에 판 사람은 아무도 없었습니다. "176.80 아래 종가면 판다"는 계획을 세웠던 사람도 그보다 약 5.7% 낮은 곳에서 나올 수밖에 없었습니다. 다음 거래일에는 151.61까지 내려가 목표가보다 0.79 낮은 곳을 찍고 반등했습니다.

패턴은 방향도 맞혔고 규모도 맞혔지만, 목선에서 깔끔하게 빠져나오리라 믿은 사람에게는 여전히 아팠을 겁니다. 그 뒤 이야기도 알아 둘 만합니다. 아마존은 2024년 11월 6일 종가로 머리 201.20을 다시 넘었습니다. 완성된 천장형은 다음 몇 주에 대한 이야기이지, 다음 1년에 대한 이야기가 아닙니다.

머리 셋, 결과 셋

성공 사례 하나로는 증명되는 게 없습니다. 같은 데이터에서 같은 기준(두 어깨의 차이가 몇 % 이내, 머리가 양 어깨보다 5% 이상 높음)으로 찾은 천장형 두 개를 더 봅니다.

마이크로소프트가 가장 흔한 결과입니다. 이탈은 진짜였고 하락도 컸지만 목표가까지는 가지 않았습니다. 가장 배울 게 많은 건 애플입니다. 왼쪽 어깨(220.20), 머리(237.23), 오른쪽 어깨(225.60)가 차트로는 똑같이 그럴듯해 보입니다. 오른쪽 어깨 이후 가장 낮은 종가는 8월 6일 207.23으로 목선보다 겨우 0.6 높았습니다. 모양이 "헤드앤숄더 같아서" 판 사람은 그 종가에서 12월 고점까지 25% 오르는 흐름을 놓쳤습니다.

목표가는 자이지 약속이 아니다

목표가 공식은 단순한 뺄셈이고, 그래서 실제보다 더 믿음을 받습니다. 거래에 여유가 있는지 가늠할 때 쓰세요. 목표가가 12% 아래에 있는데 가장 가까운 지지 구간이 3% 아래라면, 첫 번째 정거장은 목표가가 아니라 그 지지일 가능성이 큽니다. 오른쪽 어깨 위에 둔 손절까지의 거리가 목선 아래 목표가까지의 거리보다 멀다면, 패턴이 아무리 깔끔해도 감수하는 위험만큼 돌려받지 못하는 거래입니다.

뒤집힌 모양: 역헤드앤숄더

전체를 뒤집으면 하락 추세 끝에 나오는 역헤드앤숄더가 됩니다. 저점, 더 낮은 저점, 다시 높아진 저점이 있고, 두 반등 고점을 잇는 목선이 있습니다. 목선 위 종가가 나오면 완성입니다. 주의할 점은 같고, 여기서는 돌파 때의 거래량이 더 중요합니다. 참여가 없는 상승은 하락보다 쉽게 무너지기 때문입니다.

다른 차트 패턴을 한 표로

고전적인 차트 패턴은 대부분 같은 방식으로 움직입니다. 고점과 저점으로 만든 모양, 방아쇠가 되는 선, 그리고 목표가. 늘 지켜볼 곳은 방아쇠입니다.

목선 주변에서 세울 계획

1. 목선은 오른쪽 어깨가 다 만들어진 뒤에 긋습니다. 그 전에는 짐작일 뿐입니다.
2. 일봉 종가가 목선 아래로 나오길 기다립니다. 2024년 8월 애플처럼 장중에 잠깐 찌른 건 이탈이 아닙니다.
3. 일정을 확인합니다. 오른쪽 어깨 안에 실적 발표일이 있다면 아마존처럼 갭으로 깨질 수 있습니다.
4. 틀렸다고 볼 자리는 오른쪽 어깨 고점 위에 두고, 그 거리만큼 잃어도 괜찮은 크기로 비중을 정합니다. 계산법은 리스크 관리 글에 있습니다.
5. 아래에서 목선을 다시 건드리는 움직임은 정보로 봅니다. 종가가 목선 위로 돌아오면 패턴은 실패했고, 한발 물러나면 됩니다.